Economista Sergio Lehmann espera una pausa en el recorte de tasas para la próxima reunión del BC
Conversamos en ‘Más Que Números‘ con Sergio Lehmann, economista jefe de BCI, sobre las reuniones de política monetaria que tendrá el Banco Central (BC) este martes 30 y miércoles 31 de julio, estimaciones de Imacec y la discusión en torno a la reforma de pensiones.
Respecto de lo que se espera de la reunión del BC y si decide mantener o bajar la tasa de interés, el economista indicó que “en Chile está dividido el mercado, entre mantener o recortar 25 puntos base, nosotros estamos más porque va a mantener, preocupada justamente por el tema cambiario, y comenzar a bajar ya cuando haya elementos de mayor sincronía entre la política monetaria de Estados Unidos, el resto del mundo, con la de Chile, y probablemente en ese caso las presiones cambiarias van a ser algo más contenidas”. En ese contexto, señaló que “en lo que queda del año, quedan cuatro reuniones, incluyendo la de mañana, para el Banco Central, estamos esperando dos recortes de 25 puntos base y dos pausas. Creemos que la primera pausa va a ser mañana”.
Sobre el impacto del alza de las cuentas de la luz en la economía, en particular, en la inflación, Lehmann explicó que “el efecto directo está calculado, creo que está bien recogido, nosotros estamos proyectando que la inflación a fin de año va a estar en 4,5% y siete décimas de esa cifra está asociado a las tarifas eléctricas, pero sobre lo cual sí existe duda es sobre los efectos de segunda vuelta”.
Debate previsional
Consultado por la discusión en torno a la reforma de pensiones, que no ha podido avanzar, el economista jefe de BCI expresó que “yo creo que hay consenso de que es necesario avanzar en una reforma de pensiones particularmente porque la tasa de reemplazo -eso es básicamente el nivel de la pensión respecto al último ingreso de una persona en algún segmento, particularmente en segmentos medios de los trabajadores- todavía es baja, por lo tanto es necesario elevar la tasa de cotización”. Sin embargo, apuntó a que la gran diferencia entre los legisladores tiene relación con cómo se destina el 6%.
A su juicio, “es una discusión que es importante tener, pero en esa línea no hay que perderse. Si es que no va el 6% a una cuenta individual, va una parte a un componente colectivo, es necesario entender que va a haber un costo asociado y que tiene que ver con el dinamismo del mercado laboral”.
Proyecciones de la actividad económica
En cuanto a sus proyecciones para el próximo Imacec (Índice Mensual de Actividad Económica), el experto señaló que “estamos esperando un Imacec de 2,2%, que va a volver a tener una variación mensual positiva. Recordemos que los últimos tres Imacec, mes contra mes, mostraban una caída, y eso reconoce que la recuperación de la economía está siendo especialmente frágil”.
Por último, frente a la pregunta de si hemos sido muy optimistas o no, Sergio Lehmann consideró que “creo que tal vez del lado de Hacienda, Gobierno, en general tienden a mostrar una mirada mucho más optimista, justamente para generar un ánimo más positivo (…) creo que nuestra realidad, lamentablemente, todavía apunta a que estamos muy limitados”.